O Maior Negócio Privado da História da Tecnologia: A Saga da OpenAI
Oi pessoal ! nessa edição eu, o Snowballer, e a Julia De Luca do LatAm Tech Weekly unimos forças para contar tudo sobre o maior round de investimento da história que foi feito pela OpenAI.
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Em um movimento que ficará marcado nos livros de história da tecnologia, a OpenAI, a startup de inteligência artificial mais influente do mundo, protagonizou o maior negócio privado já registrado no setor.
Esta é a história de como a empresa fundada em 2015 como uma organização sem fins lucrativos evoluiu para se tornar o epicentro da próxima revolução tecnológica — e atraiu investimentos em uma escala jamais vista.
A OpenAI foi fundada com uma missão ambiciosa: desenvolver inteligência artificial de forma segura e benéfica para toda a humanidade.
Nomes como Elon Musk, Sam Altman, Greg Brockman e Ilya Sutskever estavam entre os pioneiros da iniciativa.
Inicialmente, a organização operava como uma entidade sem fins lucrativos, resistindo à lógica tradicional do Vale do Silício.
No entanto, o sonho de construir uma inteligência artificial geral (AGI) — sistemas capazes de realizar qualquer tarefa intelectual que um ser humano pode fazer — revelou-se extremamente caro.
Em 2019, sob a liderança de Sam Altman, a OpenAI criou uma estrutura híbrida: uma "capped-profit" company (empresa de lucro limitado), permitindo atrair capital privado enquanto limitava o retorno dos investidores a cerca de 100 vezes o investimento inicial.
Essa mudança preparou o terreno para o que viria a seguir.
ChatGPT
Em 2022, a OpenAI lançou o ChatGPT, um modelo de linguagem generativa que rapidamente se tornou um fenômeno global. Em questão de meses, o ChatGPT acumulou milhões de usuários, atingindo uma adoção mais rápida do que qualquer tecnologia anterior, incluindo redes sociais e smartphones.
Essa popularidade colocou a inteligência artificial no centro das atenções de governos, empresas e investidores do mundo todo.
De repente, a OpenAI não era apenas uma startup promissora — era o símbolo da próxima era tecnológica.
A Microsoft foi a primeira gigante a apostar pesado, investindo inicialmente US$ 1 bilhão e depois expandindo sua parceria estratégica para integrar modelos da OpenAI em seus produtos como o Azure, o Office e o Bing.
Mas o que aconteceu a seguir superou todas as expectativas.
O "Tender Offer"
Em 2024-2025, a OpenAI organizou uma operação conhecida como "tender offer" — uma oferta de recompra de ações para permitir que funcionários e investidores antigos vendessem parte de suas participações.
O montante total dessa operação privada atingiu cerca de US$ 86 bilhões em avaliação da empresa — um número sem precedentes para uma empresa privada de tecnologia.
Para se ter uma ideia, o IPO da Meta (Facebook) em 2012 avaliou a empresa em "apenas" US$ 104 bilhões, mas isso foi no mercado público.
O que a OpenAI fez no mercado privado não tinha paralelo.
Investidores de peso, fundos soberanos, gestoras de venture capital e indivíduos ultra-ricos disputaram participação nesse tender offer.
Com o financiamento, a OpenAI consolidou sua posição como a força dominante no setor de IA, enquanto seus funcionários se tornaram multimilionários quase da noite para o dia.
Como isso mudou o jogo? Você deve estar se perguntando….
Este mega-acordo não apenas redefiniu o que é possível no financiamento privado de tecnologia, como também sinalizou uma nova era: o valor econômico das empresas de IA, especialmente aquelas capazes de desenvolver AGI, pode superar qualquer precedente anterior.
A OpenAI continua a expandir seus modelos de linguagem, criar novos produtos e investir em infraestruturas massivas para treinar sistemas cada vez mais poderosos. Em paralelo, a empresa também enfrenta desafios: preocupações éticas, competição intensa e regulamentações globais que começam a surgir.
Mas uma coisa é certa: ao organizar o maior negócio privado da história da tecnologia, a OpenAI solidificou seu lugar como protagonista da narrativa do século XXI.
SoftBank, sempre eles 😎
A rodada de investimento da empresa de Masayoshi Son na OPENAI será dividida em duas etapas: US$ 10 bilhões serão injetados de imediato — sendo US$ 7,5 bilhões do próprio SoftBank e US$ 2,5 bilhões de um sindicato de investidores — e os US$ 30 bilhões restantes estão condicionados à transformação oficial da OpenAI em uma empresa com fins lucrativos até o fim do ano.
Caso isso não ocorra, a startup corre o risco de perder cerca de 25% do valor total do acordo, de acordo com fontes da Bloomberg.
Esse movimento acontece pouco tempo após o anúncio do Stargate, uma joint venture de US$ 500 bilhões com apoio do SoftBank, Oracle e do fundo soberano de Abu Dhabi (MGX), cujo objetivo é construir uma infraestrutura massiva de data centers de IA nos próximos quatro anos.
Apesar da receita projetada de US$ 12,7 bilhões para 2025 — um salto significativo em relação aos US$ 3,7 bilhões do ano anterior — a OpenAI ainda não espera ter fluxo de caixa positivo até 2029, quando prevê alcançar um faturamento de US$ 125 bilhões.
A mensagem, no entanto, é clara: a construção de uma inteligência artificial geral (AGI) exige escala global, energia, infraestrutura robusta e, principalmente, muito capital.
Conclusão
O investimento de até 40 bilhões de dólares anunciado pelo SoftBank na OpenAI, em 31 de março de 2025, reforça a confiança do mercado no potencial transformador da inteligência artificial.
Com o SoftBank planejando sindicar 10 bilhões de dólares a co-investidores, seu aporte efetivo de até 30 bilhões de dólares demonstra um compromisso estratégico com o avanço da pesquisa e desenvolvimento em IA.
Essa transação não apenas consolida a posição da OpenAI como líder no setor, mas também destaca o crescente interesse de grandes investidores em tecnologias disruptivas, sinalizando um futuro promissor para inovações impulsionadas por IA.
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