Como Alocar Capital e Crescer com Eficiência: Lições de Growth Investing e Growth Hacking

O melhor podcast do Brasil ? com Leonardo Otero e Bruno Nardon

No cenário dos investimentos, entender como alocar capital eficientemente é crucial para o crescimento.

Isso é especialmente verdade para empresas pequenas que se tornam grandes, conforme demonstrado por gigantes como Amazon, Google, Apple, e Weg, que cresceram muito acima da média do mercado.

Neste artigo inspirado no recente episodio do podcast do meu amigo Thiago Salomão com a presença do gestor da Arbor Leonardo Otero (por acaso um dos meus primeiros chefes :) e o co-fundador da G4 Bruno Nardon.

Vamos explorar estratégias de growth investing e growth hacking, discutindo como empreendedores e gestores podem aplicar essas lições para alcançar o sucesso.

Afinal, o que é Growth Investing?

Growth investing foca em empresas que crescem acima da média do mercado.

Essas empresas geralmente negociam a múltiplos mais altos, como exemplificado pelo price-to-earnings ratio.

Investidores de sucesso como Warren Buffett destacam que a principal variável no valuation de uma empresa é sua oportunidade de crescimento.

Na Arbor , dividimos as estratégias de growth em três categorias:

1. Produtos Superiores: Empresas com produtos inovadores que superam os concorrentes, como a On Running no mercado de calçados.

2. Grandes Inovações: Empresas que trazem inovações disruptivas, como a OpenAI com inteligência artificial.

3. Alocação Eficiente de Capital: Empresas que utilizam seu capital de forma extremamente eficiente, como a PetroRio na indústria de óleo e gás.

Os melhores investimentos da história frequentemente envolvem empresas que eram pequenas e se tornaram gigantes.

Por isso, growth investing muitas vezes é associado as startups e venture capital. Apesar de não haver uma estratégia universalmente superior, logicamente os investimentos em empresas que crescem acima da média tendem a gerar retornos acima da média.

Growth Hacking: Crescimento com Eficiência

Enquanto growth investing foca em identificar e investir em empresas promissoras, growth hacking é uma abordagem mais tática, visando o crescimento rápido e eficiente.

Aqui, apresentamos duas óticas: da porta para fora (aquisição de clientes) e **da porta para dentro (eficiência interna).

Eficiência Interna

No G4, um exemplo de growth hacking foi a otimização do processo de pré-vendas.

Antes, cada ligação de pré-venda durava 15 a 20 minutos, pois os pré-vendedores precisavam anotar manualmente as respostas dos clientes.

Implementamos uma ferramenta de gravação de ligações que converte áudio em texto e sumariza automaticamente a conversa, reduzindo o tempo de ligação para cerca de 7 minutos.

Isso mais que dobrou a eficiência do nosso time de pré-vendas, liberando recursos para outras áreas e aumentando significativamente nossa capacidade de atendimento.

Aquisição de Clientes

Na Kanui, um exemplo clássico de growth hacking foi a identificação do YouTube como um canal de aquisição subexplorado em 2012.

• Ao observar o potencial dos vídeos com alto engajamento, começamos a colaborar com influenciadores para promover nossos produtos.

• Em poucos meses, aumentamos nosso investimento de zero para quase um milhão de reais em publicidade no YouTube, o que resultou em um crescimento exponencial do nosso tráfego e vendas. - diz Nardon

Lições e Métricas Importantes

Growth Investing

Para gestores e investidores, algumas métricas e indicadores são cruciais:

- Taxa de Crescimento: Empresas que crescem consistentemente acima da média do mercado.

- Alocação de Capital: Eficiência na utilização dos recursos disponíveis.

- Inovações e Produtos Superiores: Capacidade de lançar produtos que superam os concorrentes.

Growth Hacking

Para empreendedores, algumas estratégias e hacks são fundamentais:

- Automação e Ferramentas de IA: Utilizar tecnologia para aumentar a eficiência interna.

- Identificação de Canais Sub explorados: Encontrar e maximizar canais de marketing com baixo custo e alto retorno.

- Engajamento e Influenciadores: Colaborar com influenciadores para alcançar um público maior de forma mais autêntica e eficaz.

Tanto no growth investing quanto no growth hacking, a chave é a alocação eficiente de recursos.

A Profundidade do Growth Investing: Cases, Estratégias e Impactos

Sea Limited e o Impacto do Free Fire

A Sea Limited é um exemplo clássico de como o growth investing pode ser altamente recompensador.

• Quando a Arbor investiu na empresa, suas ações estavam a cerca de 10 dólares cada.

O principal negócio da SEA era uma plataforma com alguns jogos de celular, sendo o mais popular o Free Fire.

Na época, Free Fire já contava com 400 milhões de usuários e era o maior jogo do mundo em termos de tempo médio de jogo diário.

• Curiosamente, a empresa não monetizava o jogo.

A Arbor usou uma análise por analogia com outras empresas semelhantes e percebeu o potencial de monetização.

E, de fato, houve uma mudança significativa, com as ações da empresa valorizando de forma impressionante.

Esse é um exemplo claro de como entender o comportamento do usuário e o potencial de monetização pode resultar em grandes retornos.

Case 2: A Estratégia da Petrorio

Petrorio é outra empresa em que foi usada uma abordagem de investimento diferenciada.

Em vez de vê-la apenas como uma empresa de óleo e gás, ela foi abordada como um "algoritmo de retorno matemático".

A receita da Petrorio é em dólar, permitindo que ela se endivide na mesma moeda e compre campos de petróleo a preços vantajosos, gerando um retorno significativo.

• Por exemplo, a empresa compra campos de petróleo pagando quatro vezes o fluxo de caixa, com uma dívida de 7% em dólar.

Essa estratégia financeira permitiu que o lucro por ação da Petrorio se multiplicasse mais de 50 vezes.

Este case ilustra que o growth investing não se limita a empresas de tecnologia, mas pode ser aplicado em diversos setores.

O Caso do Roll-Up na Indústria da Música

Outra estratégia de growth investing que vem sendo aplicada na Arbor é o roll-up na indústria da música.

A tese é que a música é um ativo subvalorizado no Brasil. Ao comprar catálogos musicais a preços baixos e consolidá-los, o múltiplo desse portfólio deve ser maior do que os catálogos individualmente.

Novamente, o foco está na alocação de capital eficiente e na maximização do lucro por ação.

A Magia do Caos e a Importância das Tendências

A Arbor adota uma filosofia inspirada em Jeff Bezos: "nunca aposte contra o futuro".

Os analistas estão sempre atentos às grandes tendências futuras, pois acreditam que as maiores gerações de valor na bolsa acontecem em cima de grandes tendências de hábito. *true story !

Mudanças como a computação em nuvem, a mobilidade e até a própria internet exemplificam como identificar e investir em tendências pode resultar em retornos significativos.

Embora growth investing esteja frequentemente associado a risco, entendem que grandes mudanças industriais e tecnológicas oferecem oportunidades únicas para investidores atentos.

Growth Investing vs. Value Investing

Embora o growth investing esteja frequentemente associado a maiores riscos, ele também oferece a possibilidade de retornos substanciais.

A abordagem do value investing, por outro lado, é mais fácil de assimilar e tem um apelo maior, especialmente entre investidores iniciantes.

No entanto, tanto o growth quanto o value investing têm seus méritos e podem ser complementares.

Por exemplo, a Microsoft é uma empresa madura e lucrativa, onde a análise contábil é precisa. Por outro lado, empresas em crescimento, como a Sea e Petrorio, exigem uma análise mais aprofundada e uma compreensão das tendências e do comportamento do mercado.

Considerações Finais

Growth investing é uma estratégia que pode oferecer retornos extraordinários quando aplicada corretamente. Analisar o potencial de crescimento, entender o comportamento do usuário e alocar capital de forma eficiente são chaves para o sucesso.

Embora o value investing seja mais popular e compreensível, o growth investing tem um potencial inigualável para investidores dispostos a assumir riscos calculados.

No final das contas, a combinação dessas estratégias e a capacidade de identificar grandes tendências e alocar capital de maneira eficiente são o que diferenciam os grandes investidores.

Seja em tecnologia, petróleo ou música, as oportunidades estão sempre presentes para aqueles que sabem onde procurar e como agir.

Seja você um fundador em fase inicial ou um CEO em expansão, entender e se adaptar a essas mudanças é fundamental para o sucesso contínuo e a realização da visão de longo prazo da sua empresa.

Vamos continuar essa conversa! Deixe seus comentários abaixo ou entre em contato para compartilhar suas experiências e estratégias de crescimento.